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發布時間：2016-11-21來源：冷拔六角管作者：冷拔六角管點擊：
節前一周黑色金屬鋼管塊走勢再現分化，此中鍍鋅鋼管焦合約繼續走強，鍍鋅管主力周漲8.1%、焦炭主力周漲4.8%，上漲的焦點支撐依然在于階段性的求過于供，固然節前發改委發文稱自10月1日起，中國鍍鋅鋼管工業協會評定的進步前輩產能鍍鋅鋼管礦可以在276至330個工作日之間釋放產能，但下流鋼鐵企業不竭上調的鍍鋅鋼管焦采購價錢（日鋼焦炭采購價節前漲50元/噸）繼續不變多頭的決定信念。相反，鋼礦期價止步前期反彈行情，周度繼續下跌，此中礦石主力跌0.8%、螺紋熱軋主力跌幅在1.5%上下。期貨市場的強烈反差表示導致周內鋼材與鍍鋅鋼管焦價比年夜幅回調，螺紋鍍鋅管01價比周跌幅跨越9%，而螺紋礦石01價比憑借周五的拉升錄得0.3%跌幅。持倉方面，鑒于長假的影響，周內鋼礦持倉均有14%以上減持，此中礦石主力多頭減持較著，前20席位凈多持倉降至萬手以內。相反，跟著鍍鋅管年夜漲，其持倉在周內亦表示為5%增倉。
節前的現貨市場整體連結了與期貨市場相似的變更。華東華北鍍鋅鋼管市場價整體變更在30元/噸規模內，華北地域下調報價相對集中，天津地域熱軋上漲70元/噸，其他地域變更集中在30元/噸以內。節前一周普氏礦石指數下跌0.55美元/噸，口岸礦價仍有10元/濕噸漲幅。焦炭現貨價錢繼續上調35元/噸。節后螺紋現貨價錢穩中小漲10元/噸，熱軋報價則微跌10元/噸，長假時代普氏指數跌幅擴年夜至1.1美元/噸，今朝報價回落至55美元下方。同時口岸礦價節后亦小幅跟跌。
因為整體財產鏈環節品種依然維持原料強成材弱的款式，是以反映到煉鋼利潤上繼續表示為吃虧擴年夜。此中盤面利潤下降70-100元/噸至吃虧90-140元/噸，華東華北現貨利潤節前降10-40元/噸，周度天津六角管廠家盈利面同樣繼前期年夜跌10個百分點后，再度下跌6個百分點至62%下方。響應地，天津六角管廠家開工及產能操縱率均有所回落，此中產能操縱率下滑跨越1個百分點至85%下方。從節后10日起頭，唐山地域將再次睜開限產，固然按照限產力度闡發不及前刻日產力度，但估計天津六角管廠家開工仍將延續回落。
節前受天津六角管廠家開工回落影響，天津六角管廠家礦石疏港量回落較著，日均245.3萬噸，環比降6.7萬噸，疊加同期口岸到貨增添顯著（北方六港環比增380萬噸至1298萬噸），致使庫存程度年夜增276萬噸至10648萬噸，距離年內高點相差200多萬噸。從節后環境來看，因為限產涉及燒結環節，天津六角管廠家存在必然補庫，最新疏港量為260萬噸，響應庫存程度也再度回落至10461萬噸程度。但從先行指標發貨數據判定，節前澳巴向中國發貨約1831萬噸，環比增140萬噸，此中澳洲增120萬噸，是以依然對礦石庫存走高組成預期，進而按捺礦價反彈。
財產鏈整體下流需求進一步呈現旺季預期，節前主流商業商日均成交鋼材18.5萬噸環比增1.3萬噸/天，為6月中下旬以來周度最好成交程度，節后首個買賣日成交量更是沖破20萬噸。在旺季需求向好的帶動下，鋼材社會庫存終結前期10連攀升，環比降27.9萬噸至940萬噸，集中表現為螺紋庫存降19萬噸、線材庫存降7.8萬噸。
綜上，需求端迎來旺季已成實際，但從長假時代多地出臺樓市調控政策來看，后期樓市政策收緊標的目的明白，然而筆者認為銷售受影響到地產用鋼受影響存在時滯效應，且從配套的地盤政策來看，增添地盤供給亦對行業需求形成持久有利影響。疊加節后唐山地域的再度限產，筆者估計鍍鋅鋼管易漲難跌，建議短線可把握鋼材多頭機遇，但同樣需警戒樓市政策對于期貨市場心理的負面影響，多頭操作日內輕倉為宜。中持久礦石根基面偏空的思緒沒有改變，建議維持多鋼拋礦套利操作。http://www.www.zscqsws.cn
